Después de los fondos europeos

Infraestructuras, licitaciones públicas y edificación no residencial en España en 2026

Datos a principios de octubre de 2026; la existencia de publicaciones más recientes se comprobó el 14 de octubre. El 2 de octubre de 2026, cuando se cerró formalmente el plan español de recuperación con fondos de la Unión Europea (Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia, PRTR, conocido por el nombre del fondo, Next Generation), los periódicos contaron unos 30.000 millones de euros que España no había conseguido repartir. La cifra se presenta como una pérdida. En realidad es un resto aritmético: la diferencia entre los 102.000 millones previstos y los 72.000 que se lograron hacer llegar a los destinatarios finales. Qué parte de ese resto correspondía a obras y cuál a equipamiento, subvenciones y créditos, nadie lo sabe: no hay desglose.

Esta historia retrata el mercado de la obra civil: cifras llamativas, una relación poco clara entre el dinero y los trabajos físicos y datos que cambian según quién cuente. El texto va del dinero del plan a las licitaciones, luego a ferrocarriles y aeropuertos y, por último, a los edificios no residenciales (naves, oficinas, hoteles, fábricas), el bloque más heterogéneo y sin una cifra general.

Una salvedad: los datos primarios de la plataforma Elisa y los documentos de la Comisión Europea no se leyeron, y las cifras de Next Generation vienen de la prensa y de notas oficiales. La estadística de licitaciones es de la asociación de contratistas SEOPAN, parte interesada, y los datos de logística, oficinas y hoteles, de consultoras que viven de atraer inversores.

Índice

1. El fin de Next Generation: qué pasó hasta octubre de 2026
2. Cuatro «mil millones»: por qué las cifras no cuadran
3. Previsión: la obra civil, la más débil
4. Licitaciones: qué muestra SEOPAN y cómo leerlo
5. Ferrocarriles: Adif, el accidente y el mantenimiento de la red
6. Fondo estructural: déficit de inversión, concesiones, presupuesto
7. Aena: proyectos que no dependen del presupuesto
8. Edificación no residencial: el marco general
9. Logística
10. Oficinas
11. Hoteles
12. Industria y edificios públicos
13. Lo que queda abierto

Cómo se verificó · Fuentes · Más sobre el tema

1. El fin de Next Generation: qué pasó hasta octubre de 2026

¿Qué terminó exactamente y qué queda? Terminó el plazo para cumplir los hitos del plan de recuperación: el 31 de agosto de 2026. La solicitud del último tramo la presentó España el 30 de septiembre: 25.861 millones de euros, de ellos 21.463 millones en transferencias y 4.398 millones en préstamos (Moncloa, 30/09/2026). La solicitud contiene 148 hitos (130 de transferencias, 18 de préstamos). La decisión de la Comisión Europea sobre ella debe adoptarse antes de que acabe 2026 y todavía no se ha adoptado.

El volumen total del plan para España se cifra en distintas publicaciones en 102.000–102.600 millones de euros (subvenciones y préstamos juntos). El dinero ya recibido de Bruselas se estima en unos 78.000 millones (76,5 %). El intento de España de ampliar el plazo no prosperó: la Comisión Europea lo rechazó. En abril el Gobierno, según los datos, suponía que perdería unos 20.000 millones; el 1 de septiembre se escribió que habría que renunciar al menos a 10.000 millones. Una imagen definitiva, como se ve, sigue sin existir.

Tras el plazo, el dinero del plan no desaparece del todo, sino que cambia de forma. Los instrumentos de préstamo por 11.752 millones de euros se han transferido a las instituciones ICO, BEI, Cofides y SETT para conceder créditos. Se ha lanzado el programa «España Crece», oficialmente de 13.300 millones de euros a través del ICO (10.500 de préstamos del PRTR y 2.800 de transferencias; Consejo de Ministros, 20/05/2026; otros medios dan 13,7 y 10,9 mil millones, la discrepancia no está explicada). El Gobierno habla de captar unos 120.000 millones de euros de inversión, en primer lugar en vivienda asequible. También se han cambiado las reglas por las que las administraciones certifican por sí mismas la ejecución; el texto de esas normas no se leyó.

La composición del plan fue cambiando sobre la marcha. Según los mismos datos, el bloque que la fuente llama «Perte»/proyectos de infraestructuras se redujo un 41,5 % (de 42.480 a 24.869 millones de euros), y la vivienda social de alquiler, de 20.000 a 15.718 millones. Qué incluyen exactamente esas líneas, no queda claro en la fuente. Las decisiones en sí: la modificación la adoptó el Consejo de la UE en junio de 2026, la siguiente propuesta de la Comisión es del 7 de agosto (COM(2026) 435). La parte no reembolsable, de 79.854 millones de euros, no cambió; sobre la parte de préstamos las fuentes discrepan (22.700–22.800 millones), cuál es la cifra correcta no está confirmado.

Conclusión de la parte: decir que Next Generation «se ha acabado» solo es cierto en cuanto al plazo. El dinero que se logró repartir seguirá convirtiéndose en obras también en 2027. Lo que ya no habrá son nuevas solicitudes a esa fuente, y eso cambia las previsiones del mercado.

2. Cuatro «mil millones»: por qué las cifras no cuadran

¿Por qué los periódicos hablan de 72.000, 80.000, 96.000 y 30.000 millones, y cuál es la principal? Las cuatro son correctas; simplemente responden a preguntas distintas.

• 72.030 millones de euros: el volumen sobre el que se han tomado decisiones y elegido destinatarios finales (resueltos, adjudicado) a 31 de agosto de 2026. Es en torno al 70 % de los 102.000 millones.
• 79.854 millones de euros: el máximo de transferencias no reembolsables a que España tenía derecho según la Decisión del Consejo (en las publicaciones aparece como «asignados»). Es el tamaño del monedero, no lo gastado.
• 96.186 millones de euros: convocado (convocados), es decir, la suma de los programas anunciados, algunos de los cuales no encontraron destinatarios (Forbes, 01/10/2026, no consultado en el original).
• en torno a 30.000 millones de euros: el resto sin repartir, aritmética propia: 102.000 menos 72.030 da unos 30.000. La cifra de 22.000 millones que aparece en un material de El Español del 2 de octubre no se refiere al resto, sino a las líneas de crédito (ICO, BEI, Cofides, SETT).

Una discrepancia más que no se pudo explicar. El ministro Cuerpo, en el Congreso el 23 de abril de 2026, dijo que quedaban por repartir «al menos 27.700» millones de euros; en el texto aparece también 27.408, con 66.982 millones ya entregados a 31 de marzo. La suma 66.982 + 27.408 da 94.390, no 102.560. El cálculo del denominador no se explica en ninguna parte y no está confirmado.

Qué se puede decir de esto sobre la construcción. Distribución por sectores (no consultada en el original): modernización industrial, 25 %; agenda urbana y rural, 19 %; infraestructuras sostenibles, 14 %; transición energética, 12 %. Infraestructuras y «agenda urbana» juntas suponen en torno a un tercio de las subvenciones repartidas. Pero eso no equivale a obras de construcción: incluye también equipamiento y programas de ayudas. No hay un desglose por obras, y afirmaciones del tipo «España perdió 30.000 millones en construcción» no tienen respaldo en los datos disponibles.

Conclusión de la parte: si el titular dice «perdidos 30.000 millones», es la aritmética del resto, no una estimación del volumen de obra perdido. Estos titulares hay que leerlos con la pregunta «¿y qué incluía exactamente el resto?».

3. Previsión: la obra civil, la más débil

¿Qué esperan los analistas? La previsión de verano de la red Euroconstruct (junio de 2026, según Alimarket) para España es esta:

Año	Total	Vivienda	No residencial	Obra civil	Rehabilitación
2026	+3,2 %	+5,0 %	+1,5 %	+2,0 %	+2,9 %
2027	+2,4 %	+5,0 %	+2,0 %	0,0 %	+1,3 %
2028	+1,8 %	+4,5 %	+2,0 %	−1,9 %	+1,3 %

El instituto catalán ITeC, que representa a Euroconstruct en España, calificó el fin de los fondos europeos de «claro punto de inflexión». La producción de la construcción en 2025 creció un 4,3 %; en 2022–2025 el crecimiento acumulado fue del 9,8 %, frente a una caída del 2,3 % en Europa. La obra civil se califica como el segmento más vulnerable, entre otras cosas por los costes en contratos de precio fijo. Es una previsión de una organización en red, que depende de supuestos que no se vieron.

No puede dejar de notarse que en la tabla hay dos mercados con dinámicas distintas. La vivienda crece de forma estable en la previsión; la obra civil se detiene y luego se contrae. Comparado con el mercado de la vivienda, analizado en el artículo vecino de la serie, es un reflejo en el espejo: allí la demanda es enorme y la restricción está en la oferta; aquí habrá menos dinero para la «gran» infraestructura.

Conclusión de la parte: según la previsión, la obra civil de España dejará de crecer después de 2026. Pero una previsión no son datos, y su precisión para un segmento que depende de unas pocas grandes decisiones públicas es menor que para la vivienda.

4. Licitaciones: qué muestra SEOPAN y cómo leerlo

¿Crecen las licitaciones públicas de obra? No hay una opinión única, porque los datos son irregulares y dependen mucho del periodo.

La fuente principal aquí es la asociación de contratistas y concesionarios SEOPAN, es decir, una parte interesada. Su publicación «Radiografía de obras» cuenta solo las licitaciones de obra, sin servicios de mantenimiento, por fecha de anuncio y en importes con IVA. No se contrastó con los datos de la plataforma estatal de contratación: la plataforma está cerrada a la lectura automática.

Primer trimestre de 2026. Las licitaciones crecieron un 7,3 % hasta 8.343 millones de euros. Aumentos: entidades locales +16 %, Administración General del Estado +15,5 %, aeropuertos (Aena) +89 % (hasta 149 millones), puertos +38 % (179 millones). Descensos: Adif −17,4 % (1.118 millones frente a 1.354 millones), Ministerio para la Transición Ecológica −11,7 %. Por regiones: Andalucía +208 % (567 millones), Galicia +124 %, Castilla-La Mancha +926 % (109 millones); Madrid −70 % y Comunitat Valenciana −70 %.

Primer semestre de 2026. Todas las administraciones juntas: 17.953 millones de euros (+14,2 %). Entidades locales +50 % (8.400 millones), comunidades −16,3 % (4.200 millones), Estado +5,1 % (5.300 millones). Una resta sencilla, propia: si el primer trimestre dio 8.343 millones, el segundo aportó unos 9.610 millones. En el primer trimestre el Estado creció un 15,5 %, en el semestre solo un 5,1 %: por tanto, en el segundo trimestre, al parecer, frenó.

Ahora, sobre los porcentajes regionales. Madrid, en SEOPAN, de forma consecutiva: −70 % en el primer trimestre, −68 % en enero–abril, −54 % en el semestre, +51,5 % en enero–agosto. Andalucía: +208 %, +213 %, −30,2 %, −54,8 %. No son errores ni discrepancias entre fuentes, sino distintos periodos del acumulado: un par de licitaciones grandes en un mes dan la vuelta al signo de toda la cifra. Los porcentajes acumulados por comunidades son inestables, y de ellos no se puede concluir «Madrid cae, Andalucía crece».

Es ilustrativo el caso de la Dirección General de Carreteras (DGC): según SEOPAN, no anunció ninguna licitación de obra hasta finales de marzo, en el primer semestre anunció unos 6 millones de euros (−96,6 %) y en enero–agosto, 571 millones (+123,6 %). Las licitaciones de conservación de carreteras van por un flujo aparte y no entran en esta estadística: por ejemplo, el BOE del 9 de julio de 2026 publicó una licitación de 114,5 millones de euros, cuatro lotes, 36 meses. No hay contradicción con el BOE, pero la comparación para el primer trimestre no se hizo.

Conclusión de la parte: por importe, las licitaciones del primer semestre crecieron, pero crecieron gracias a las entidades locales (muchos clientes pequeños). El Estado y las comunidades oscilan, y las oscilaciones reflejan el cambio de grandes decisiones aisladas, no una tendencia.

5. Ferrocarriles: Adif, el accidente y el mantenimiento de la red

¿Qué ocurre con las licitaciones ferroviarias? Es la parte más compleja y más discutida de la estadística.

Adif es el administrador estatal de infraestructuras ferroviarias. Según SEOPAN (en la publicación de Ceacop del 5 de mayo de 2026), en el primer trimestre de 2026 las licitaciones de Adif de rehabilitación y mantenimiento cayeron hasta 184,1 millones de euros desde 719 millones un año antes (aproximadamente −74 %), y las de obra nueva subieron un 47,3 % (934,4 millones frente a 634,8 millones). La fuente vincula la caída con las críticas tras el accidente del tren de alta velocidad en Adamuz el 18 de enero de 2026. El número de víctimas mortales varía según las fuentes (45 en Infobae, 46 en Wikipedia, 48 en Ceacop; lo más frecuente es 46); no se encontró una cifra final oficial.

La relación entre el accidente y las licitaciones no está demostrada. Solo se comprueba esta línea. El 9 de febrero de 2026 se firmó un acuerdo entre el Ministerio de Transportes, Renfe, Semaf, UGT y CCOO: el gasto de mantenimiento de Adif subirá de 861 millones de euros en 2026 a 1.179 millones en 2030, las líneas de alta velocidad de Adif recibirán un +44 % en 2025–2030, además de 1.800 millones para mantenimiento y 3.650 puestos de trabajo (nota de prensa del Ministerio de Transportes, 09/02/2026). En la prensa el aumento se cifra de maneras distintas: 40 %, 44 %, 50 %. La comprobación con la nota de prensa mostró que el «+50 %» no aparece en ella, y que 861 → 1.179 da en torno a +37 % (cálculo propio); el +44 % se refiere solo a las líneas de alta velocidad. La caída del 74 % afecta solo a las licitaciones de mantenimiento en un trimestre.

Sobre las obras de Adif en conjunto: primer semestre −20,8 %, enero–agosto −29,5 %. También se encontró un contrato de Adif para el mantenimiento de 11.500 km de red por 660 millones de euros (cuatro años y posible prórroga de 24 meses, seis lotes de 51–77 millones), aprobado por el Consejo de Ministros el 15 de enero de 2025 (Diario del Transporte). Lotes de este tamaño son accesibles no solo a los grandes grupos, sino también a contratistas medianos y a uniones temporales de empresas (UTE).

Para comparar, sobre el Corredor Mediterráneo. Según Adif (a través de El Estrecho Digital, 23/04/2026), entre enero de 2024 y marzo de 2026 se ejecutaron más de 2.900 millones de euros en obras (en torno a 1.300 millones en 2025), el 83 % del trazado está construido o en construcción y el 36 % en servicio.

Conclusión de la parte: el mercado ferroviario vive con dos ritmos. La obra nueva en grandes proyectos (como el corredor) va al alza; el mantenimiento de la red ha caído en las licitaciones en medio de las críticas públicas y todavía no se ha recuperado. El acuerdo de febrero promete a largo plazo más gasto en mantenimiento, pero las licitaciones reales todavía no lo confirman.

6. Fondo estructural: déficit de inversión, concesiones, presupuesto

¿Hay dinero suficiente para las infraestructuras? Según SEOPAN, no, y es la posición de un lobby.

En abril de 2026 SEOPAN calculó que en diez años hacen falta 407.341 millones de euros para el mantenimiento, la adaptación y el desarrollo de carreteras, ferrocarriles y agua (en la publicación de Infobae del 27/04/2026). La estructura: 127.341 millones para mantener y conservar las redes existentes (unos 12.700 millones al año; carreteras 58.369, ferrocarriles 20.280, agua 48.692) y 280.000 millones para obras nuevas. La inversión pública bajó hasta el 2,7 % del PIB, frente al 5,2 % de 2009; la prioridad del transporte y del agua en el gasto público bajó del 3,9 % al 1,7 % (2008–2024). Propuestas de la asociación: más dinero del presupuesto, concesiones y colaboración público-privada, pago por el uso de carreteras (unos 111 euros por usuario al año, 43.260 millones en diez años). Al principio la fuente decía «anual»; era un error de la fuente: las cifras son a diez años.

Concesiones. En 2024 se adjudicaron 11 concesiones por 312 millones de euros, frente a 5.274 millones en 2023 (SEOPAN, 10/03/2025). Son datos de 2024, no actuales. El año 2023 está inflado por el plan puntual de autovías de Aragón, de modo que el «desplome» es en parte un efecto de base; el 19,3 % de las concesiones se quedaron sin ofertas. No se buscaron datos de 2025–2026.

Presupuesto. El presupuesto del Estado de 2023 se ha prorrogado para 2026, por tercer año seguido (criterios aprobados por el Consejo de Ministros el 23/12/2025; The Objective). A 30 de septiembre de 2026 el proyecto de presupuestos para 2027 no se ha presentado. Confirmado por la prensa, no por la página del Ministerio de Hacienda; cómo afecta la prórroga a cada programa, no se sabe.

Conclusión de la parte: la inversión pública en infraestructuras es persistentemente baja para los estándares históricos, y la asociación de contratistas (que se beneficia de un presupuesto mayor) lo llama un déficit de cientos de miles de millones. El déficit es real en el sentido de «menos que antes», pero el tamaño de la necesidad es una estimación de una parte interesada.

7. Aena: proyectos que no dependen del presupuesto

¿Hay clientes de obra civil que no necesitan el presupuesto del Estado? Los hay, y Aena es el ejemplo principal.

El Consejo de Ministros, el 15 de septiembre de 2026 (nota de prensa del Ministerio de Transportes), aprobó el plan regulado DORA III para 2027–2031: unos 13.000 millones de euros de inversión, de los cuales 9.991 millones regulados y unos 3.000 millones comerciales. Es el plan de inversiones aprobado del operador aeroportuario, no un volumen de licitaciones; cuánto y cuándo se convertirá en concursos está por ver. Madrid-Barajas recibirá 4.477 millones, y para mantenimiento se reservan 3.240 millones. Todo se financia con los ingresos de la propia Aena (tarifas e ingresos comerciales), y las tarifas suben como máximo un 0,33 % al año. Previsión de pasajeros para 2031: 363 millones (Airline92, no consultado en el original).

Las licitaciones de Aena en el primer semestre de 2026, según SEOPAN, crecieron un 219 % hasta 512 millones de euros. Parte de las obras de un plan así no son construcción en sentido estricto, sino sistemas de terminales, seguridad, sistemas de equipajes. Para los constructores, es una mecánica parecida a la de las redes reguladas: el dinero no sale del presupuesto, sino de la tarifa, y la planificación a cinco años hace el mercado predecible.

Conclusión de la parte: los clientes regulados con ingresos propios (aeropuertos, redes, puertos en menor medida) quedan fuera de la lógica «se acabó el dinero europeo, cayó el mercado». Su ciclo lo determina el regulador, no el presupuesto.

8. Edificación no residencial: el marco general

¿Qué se sabe de la edificación no residencial en conjunto? Muy poco, y conviene decirlo desde el principio. No hay una cifra general de edificios no residenciales en la que se pueda confiar. Hay la previsión de Euroconstruct, el desglose de DBK y datos sueltos de segmentos de consultoras (Cushman & Wakefield, Savills, EY, Catella, Intescia) con metodologías e intereses distintos. Sumarlos en un solo cuadro no es posible.

La previsión de Euroconstruct para la edificación no residencial de España: +1,5 % en 2026, +2,0 % en 2027, +2,0 % en 2028. Es el segmento más tranquilo de la previsión: ni un salto, como en vivienda (+5 %), ni una caída, como en obra civil (−1,9 % en 2028). Las cifras generales están confirmadas por dos publicaciones (Interempresas del 18/06/2026 e irehabitae), pero son dos publicaciones del mismo informe, no confirmaciones independientes. Cabe señalar que el crecimiento general de la edición de verano es inferior al de la de invierno (16/12/2025): 3,2/2,4/1,8 % frente a 3,6/3,2/2,2 %.

DBK daba para 2024 esta estructura: vivienda, 92.450 millones de euros (56 %); «otros edificios y construcciones», 72.667 millones (44 %). La nueva edición del 15 de septiembre de 2026, con datos de 2025: total 181.913 millones (+7,5 %), vivienda 97.746 millones (+7,3 %), «otros edificios y construcciones» 84.167 millones (+7,6 %), en el extranjero 63.700 millones (+14,8 %). Qué entra en la línea «otros edificios y construcciones», la nota abierta no lo dice. Por aritmética es todo menos la vivienda, probablemente incluida la obra civil. Llamar a esa suma el volumen de la edificación no residencial no es posible, y de ella no se puede extraer la proporción de lo no residencial.

Conclusión de la parte: la edificación no residencial en conjunto es un segmento lento, dentro del cual hay nichos en crecimiento (logística, oficinas de primera categoría, reformas de hoteles, algunas fábricas) y otros débiles. La cifra media del segmento esconde esos nichos.

9. Logística

¿Crece la construcción de naves? La demanda de naves crece, pero los datos, de distinto alcance y periodo, pueden confundirse fácilmente con una contradicción.

Según Cushman & Wakefield (en la publicación de Observatorio Inmobiliario), en el primer semestre de 2026 se contrataron más de 1 millón de m² de superficie logística, un 80 % más que un año antes. Madrid (más de 600.000 m²) y Barcelona (unos 480.000) juntas dan más que todo el millón: lo más probable es que sean dos mercados por separado y no toda España (el titular de la fuente dice «en España»; la deducción de la suma es propia). La vacancia en Madrid es inferior al 9 % y en Barcelona inferior al 3,5 %; renta prime de 7,25 y 9,15 euros por m² al mes; el 62 % de las operaciones de más de 5.000 m² en edificios de clase A; previsión de inversión de 2026 superior a 1.500 millones de euros.

Otra fuente (Diario del Puerto) da para España en 2025 2,7 millones de m² de contratación (+7 %), y 751.000 m² en el primer trimestre de 2026; Madrid y Cataluña, más del 70 %, Valencia, 157.000 m²; inversión de 690 millones de euros (+24 %). La cifra de «1,51 millones de m², +15 %» no se pudo encontrar en las páginas comprobadas, por lo que no se usa. Allí mismo se dice que en torno al 80 % de los proyectos de 2026 ya está comprometido en fórmulas «llave en mano» o de promoción propia, es decir, hay poca oferta especulativa.

La diferencia entre «+80 %» y «+7 %» se entiende: distinto periodo (semestre frente a año), distinto alcance (dos ciudades frente al país) y distintas consultoras.

Qué significa para las obras. Por lo descrito, una proporción notable de las naves se construye por el modelo «llave en mano» (design and build, en que el contratista asume el proyecto y el riesgo) o como promoción propia del cliente para su uso (built-to-suit). Las naves son de 10.000 m² en adelante; las grandes se concentran en los corredores de Madrid y Barcelona, donde el 60 % de la actividad barcelonesa está a lo largo de la autopista AP-7.

Conclusión de la parte: la logística es el segmento no residencial en crecimiento más visible, pero es geográficamente estrecho (Madrid y Cataluña), en parte cerrado por los clientes, y los datos de consultoría sobre él hablan de alquileres e inversión, no de obras.

10. Oficinas

¿Por qué suben las rentas y hay pocos edificios nuevos? Porque de verdad hay pocos edificios nuevos.

Savills, primer semestre de 2026 (a través de Observatorio Inmobiliario, 25/08/2026): contratados 400.000 m² (Madrid 210.000, Barcelona 190.000); vacancia en Madrid del 8,52 %, mínimo desde 2008; en la zona prime, 1,6 %, en el centro de negocios, 1,82 %. Cushman & Wakefield (01/09/2026): el déficit de oficinas de primera categoría en Madrid será de unos 39.000 m² en 2026 y de más de 117.000 en 2028, en Barcelona 19.000 y 59.000; las rentas han subido un 14 % desde 2023, previsión de otro +4–5 % hasta 2028.

EY (enero de 2026, a través de EjePrime): en 2025 se entregaron en Madrid 191.000 m² (8 edificios), en Barcelona 127.000 m² (9 edificios), en total unos 320.000 m² de nueva oferta, un 15 % menos que en 2024. Nueva oferta en 2026: 126.500 m² en Madrid y 41.300 en Barcelona; hasta 2028, unos 462.000 m² (con un peso grande del proyecto Ciudad de la Justicia en Madrid). Además, desde 2024 se han retirado del mercado 260.000 m² de oficinas para vivienda, formatos flexibles y hoteles (EY a través de Idealista, 04/02/2026; sobre todo Madrid).

Advertencia sobre las fechas. Una de las páginas de la misma publicación que dio el buscador para esta consulta resultó ser un informe del primer semestre de 2023. No se usa: los datos de oficinas hay que comprobarlos por fechas.

El sentido. El mercado está limitado por la oferta, por eso suben las rentas y no el volumen de obra nueva. La entrega es pequeña (unos 320.000 m² al año para las dos ciudades mayores), y una parte considerable del trabajo es reforma y cambio de uso. No hay una estimación cuantitativa de la proporción de reformas.

Conclusión de la parte: el segmento de oficinas interesa no por su escala, sino por el tipo de trabajo: pocos edificios nuevos, muchas reformas con altas exigencias de calidad y plazo. La subida de las rentas es un mercado para inversores y no equivale a un aumento de la obra.

11. Hoteles

¿Se construye o se reforma? Se reforma.

Según Intescia–DoubleTrade (a través de Hosteltur, agosto de 2026), en el primer semestre de 2026 la inversión en reformas de hoteles superó los 1.077 millones de euros (+12 %). De 556 proyectos declarados identificados (base de Intescia; no son obras ejecutadas), el 76,9 % son reformas, el 19,7 % obra nueva y el 3,4 % ampliaciones. Líderes por número de proyectos: Andalucía 97, Comunitat Valenciana 66, Cataluña 57. Por provincias: Málaga 37 proyectos (290 millones), Valencia 28 (182 millones), Madrid 29 (128 millones), Barcelona 29 (104 millones); en las Illes Balears, 53 operaciones por importes pequeños (61,2 millones en total).

Para comparar: la previsión de la consultora Catella (entrevista de EjePrime del 25 de junio de 2025, es decir, desfasada en octubre de 2026) prometía 200 hoteles nuevos en 2026 y unos 3.000 millones de euros de inversión. Comparar estas cifras con los datos de Intescia no es posible: tienen definiciones distintas (inversión en operaciones y proyectos frente a estimaciones de proyectos), y no conviene apoyarse en los «200 hoteles nuevos».

Conclusión de la parte: el grueso del trabajo hotelero es la reforma de establecimientos en funcionamiento. Para el contratista son proyectos sueltos de tamaño pequeño y medio con plazos cortos, no megaproyectos. La concentración está en la costa y las islas.

12. Industria y edificios públicos

¿Hay grandes obras industriales reales? Las hay, pero por ahora hay un solo ejemplo ilustrativo.

La fábrica de baterías de Stellantis y CATL en Figueruelas (Zaragoza): inversión de hasta 4.100 millones de euros (94 % de la empresa conjunta, unos 300 millones de fondos europeos), capacidad de hasta 50 GWh, acto de primera piedra el 26 de noviembre de 2025, inicio de la producción previsto a finales de 2026, plena capacidad en 2028; 4.000 empleos directos, parcela de 370.000 m² (El Periódico de la Energía, 26/11/2025). Es un ejemplo de proyecto grande que realmente avanza, no de un anuncio. La composición de los contratistas no se averiguó. Otros proyectos industriales (el sector del automóvil en conjunto, defensa, farmacia) no se comprobaron; el volumen de la construcción industrial en conjunto no se conoce, y un ejemplo exitoso no demuestra una tendencia.

De los edificios públicos no hay datos del país en conjunto, solo fragmentos regionales. La Comunidad de Madrid prevé en 2026 320 millones de euros para sanidad, de ellos 111,3 millones para centros de atención primaria (proyecto de presupuestos, octubre de 2025); la reforma del hospital Gregorio Marañón, con 62 millones en la primera fase; tres centros de salud por 42,4 millones (julio de 2026). Los datos proceden de notas de prensa de la comunidad a través de los resultados de búsqueda; las páginas en sí no se abrieron. La educación no se estudió. Estos fragmentos muestran que los clientes regionales llevan muchos proyectos pequeños; es coherente con el aumento de las licitaciones de las entidades locales (parte 4), pero de ellos no se puede sacar una conclusión sobre el mercado en conjunto.

Conclusión de la parte: la industria y los edificios públicos están representados por casos aislados y no por estadísticas, y su peso en el cuadro general se desconoce.

13. Lo que queda abierto

Si se juntan las dos mitades de este artículo, resulta una simetría extraña. Donde el dinero era público y europeo, la obra civil se ha topado con el corte de la fuente y con una previsión débil. Donde el dinero es privado o regulado por tarifa (Aena, logística, oficinas de primera categoría, hoteles), el mercado crece, pero su parte en crecimiento es estrecha por geografía y por número de grandes actores, y los datos sobre ella vienen sobre todo de quienes ganan dinero con los inversores.

La expectativa de que los segmentos privados sustituyan automáticamente al público que se debilita sigue siendo una hipótesis. No hay cifras que la confirmen: ni sobre el volumen de obra, ni sobre quién recibe esas obras, ni sobre qué porcentaje del coste de un proyecto va a las obras propiamente dichas y no al equipamiento y al suelo. Tampoco se puede descartar que la actual desaceleración de la obra civil en los datos se suavice o se acentúe en la próxima revisión de la estadística IPCO (véase el primer artículo de la serie).

Quedan sin aclarar estas cosas: qué proporción de los fondos de Next Generation fue a obras reales; qué muestran las licitaciones de agua, puertos y carreteras del tercer trimestre; quién gana los concursos de Aena y Adif; en qué volumen las empresas de tamaño medio obtienen lotes de mantenimiento ferroviario; cuántas reformas de oficinas y hoteles se hacen sin concurso, con contratistas propios; y cuándo, si es que ocurre, recibirá el Congreso el proyecto de presupuestos de 2027. Cualquier respuesta que parezca definitiva habrá que considerarla por ahora prematura.

Cómo se verificó

La comprobación se hizo con publicaciones primarias donde estaban disponibles: notas de prensa del Consejo de Ministros (Moncloa) y del Ministerio de Transportes, nota de prensa del ministerio de Vivienda, documentos del BOE. Los datos sobre Next Generation, las licitaciones de SEOPAN, las estimaciones de las consultoras y los planes regionales proceden de publicaciones de prensa y de asociaciones, lo que se señala en el texto. Las bases de datos primarias (plataforma Elisa, panel Recovery Scoreboard de la Comisión Europea, plataforma de contratación del Estado) están cerradas a la lectura automática o no se abrieron; no se intentó sortear esas restricciones. Todos los cálculos («aritmética propia», «cálculo propio») están señalados. Entre las fuentes hay muchas partes interesadas: SEOPAN agrupa a contratistas y concesionarios, las consultoras venden informes a inversores, los sindicatos y las asociaciones defienden sus posiciones. Esto se ha tenido en cuenta en las formulaciones. Nuevas publicaciones sobre las licitaciones de SEOPAN y sobre los presupuestos de 2027 no se encontraron en acceso abierto el 14 de octubre de 2026.

Fuentes

Páginas abiertas entre el 3 y el 14 de octubre de 2026; la nota «no consultado en el original» indica que el documento primario no se leyó entero y solo se conoce de forma abreviada.

1. Moncloa. Último tramo del PRTR, 30/09/2026 (de la nota de prensa); Consejo de Ministros, programa España Crece, 20/05/2026.
2. Infobae. Next Generation, 31/08/2026: https://www.infobae.com/espana/2026/08/31/espana-encara-el-final-de-los-fondos-europeos-con-25862-millones-aun-pendientes-tras-haberse-embolsado-78000-millones/; inversión en infraestructuras, 27/04/2026: https://www.infobae.com/espana/2026/04/27/el-sector-de-la-construccion-calcula-que-se-necesita-invertir-400000-millones-en-diez-anos-para-desarrollar-y-mantener-las-infraestructuras/ (SEOPAN, parte interesada).
3. El Español. Cierre del plan, 02/10/2026: https://www.elespanol.com/invertia/economia/macroeconomia/20261002/gobierno-cierra-plan-recuperacion-sin-adjudicar-millones-fondos-europeos-next-generation/1003744405268_0.html; materiales del 23/04/2026 y del 03/08/2026 (no consultados en el original).
4. Alimarket. Previsión de Euroconstruct, junio de 2026: https://www.alimarket.es/construccion/noticia/427890/la-construccion-perdera-impulso-en-espana-durante-2027-y-2028; ITeC: https://en.itec.cat/services/market-research/euroconstruct-report-summary/ (red de institutos; no se vieron los supuestos).
5. Capital, según SEOPAN, licitaciones del primer trimestre de 2026: https://capital.es/empresas/economia-la-licitacion-de-obra-publica-sube-un-73-hasta-marzo-pese-a-la-caida-en-adif-y-en-las-comunidades-autonomas/181854/; SEOPAN, «Radiografía de obras» (junio–julio de 2026); Ceacop, según SEOPAN, 05/05/2026: https://www.ceacop.com/las-contrataciones-de-mantenimiento-de-adif-se-hunden-un-74-en-plena-ola-de-criticas-por-el-accidente-de-adamuz/ (partes interesadas).
6. Ministerio de Transportes, acuerdo sobre mantenimiento ferroviario, 09/02/2026 (nota de prensa).
7. Diario del Transporte. Contrato de Adif para mantenimiento: https://www.diariodetransporte.com/otros-transportes/ferrocarril/adif-invertira-660-millones-el-mantenimiento-11500-km-la-red-ferroviaria-convencional-y-ancho-metrico/.
8. El Estrecho Digital. Corredor Mediterráneo, 23/04/2026: https://www.elestrechodigital.com/2026/04/23/el-corredor-mediterraneo-acelera-su-transformacion-con-mas-de-2-900-millones-invertidos-en-dos-anos (datos de Adif).
9. Airline92. DORA III, 15/09/2026: https://www.airline92.com/noticias/aeropuertos/aena/gobierno-aprueba-dora-iii-13-000-millones-para-ampliar-red-aena/ (de la nota de prensa del Ministerio de Transportes).
10. Observatorio Inmobiliario. Logística (Cushman & Wakefield): https://observatorioinmobiliario.es/noticias/logistica/el-sector-log%C3%ADstico-supera-el-mill%C3%B3n-de-m2-contratados-y-crece-un-80-en-el-primer-semestre/; oficinas (Savills, 25/08/2026): https://observatorioinmobiliario.es/noticias/oficinas/madrid-y-barcelona-suman-400000-m2-de-oficinas-contratadas-en-el-primer-semestre/; déficit de oficinas (C&W, 01/09/2026): https://observatorioinmobiliario.es/noticias/oficinas/el-d%C3%A9ficit-de-oficinas-prime-se-triplicar%C3%A1-en-madrid-y-barcelona-hasta-2028/ (consultoras que venden servicios a inversores).
11. Diario del Puerto. Logística de España 2026: https://www.diariodelpuerto.com/logistica/mercado-logistico-en-espana-2026-situacion-tendencias-y-previsiones-JI26593864.
12. EjePrime. EY, oficinas, enero de 2026: https://www.ejeprime.com/oficinas/la-oferta-nueva-de-oficinas-se-desploma-en-espana-tras-el-covid.
13. Hosteltur. Intescia–DoubleTrade, agosto de 2026: https://www.hosteltur.com/177945_las-reformas-concentran-el-77-de-las-obras-hoteleras-en-espana-en-2026.html.
14. El Periódico de la Energía. Fábrica de Stellantis–CATL, 26/11/2025: https://elperiodicodelaenergia.com/stellantis-y-catl-inauguran-su-gigafactoria-de-baterias-en-zaragoza-que-operara-a-finales-de-2026/.
15. Interempresas e irehabitae, publicaciones sobre el informe de Euroconstruct, junio de 2026.
16. DBK / Informa, 15/09/2026 (no consultado en el original).

Más sobre el tema

El panorama macro y la vivienda están en «La construcción en España: ¿crece o cae?». El siguiente artículo de la serie trata de energía, centros de datos y rehabilitación, donde los anuncios y la realidad más se separan: «Anunciado y construido». Cómo se organizan los contratos de las licitaciones públicas y quién los gana: «Contratación pública en España» y «Quién construye en España».